启航七星攻防ETF轮动策略，是一款聚焦ETF市场、融合“进攻轮动+防御兜底”双重逻辑的量化交易策略，核心依托7只不同类型ETF构建轮动池，结合动量择时、溢价率过滤、风险控制等多重机制，实现“行情向好时捕捉轮动收益、市场低迷时守住本金安全”的投资目标，适配风险偏好中等、追求长期稳健增值的个人及机构投资者，兼顾策略专业性与实战落地性。

## 一、策略核心定位

本策略以“七星轮动、攻防兼备”为核心定位，打破单一ETF持仓的局限性，通过7只覆盖不同赛道、不同属性的ETF构建轮动池，依托量化模型精准研判市场趋势，动态切换持仓标的：当市场具备赚钱效应时，筛选动量强劲、估值合理的ETF进行轮动配置，捕捉板块轮动收益（进攻模式）；当市场走势低迷、无明确趋势时，自动切换至防御型货币基金，规避系统性风险（防御模式），实现“收益弹性与风险防控”的双重平衡，同时通过版本优化，进一步提升策略的稳定性与适配性。

## 二、核心策略逻辑

策略全程依托量化模型运作，核心围绕“标的筛选→动量评分→攻防切换→风控过滤”四大环节展开，重点优化溢价率过滤、买卖逻辑等细节，确保每一步操作均有明确量化标准，具体逻辑如下：

### （一）七星ETF轮动池：多元配置，分散风险

策略核心构建7只ETF组成的轮动池，覆盖商品、原油、指数、债券等多个赛道，兼顾不同市场环境下的收益可能性，避免单一赛道波动带来的风险，具体ETF池如下：

1. 518880.XSHG（黄金ETF）：抗通胀、防御性强，适配市场低迷期；

2. 159985.XSHE（豆粕ETF）：商品类标的，捕捉农产品板块轮动收益；

3. 501018.XSHG（南方原油）：跟踪原油价格，把握能源板块趋势；

4. 161226.XSHE（白银LOF）：贵金属类，兼具防御与收益弹性；

5. 513100.XSHG（纳指ETF）：跟踪海外指数，分散A股市场风险；

6. 159915.XSHE（创业板ETF）：聚焦成长赛道，捕捉A股成长股收益；

7. 511220.XSHG（城投债ETF）：债券类标的，稳健增值，平衡组合波动。

轮动池标的均经过流动性、波动性筛选，剔除易停牌、流动性不足的品种，确保交易顺畅，同时覆盖不同风格，为攻防切换提供坚实基础。

### （二）动量评分机制：精准筛选优质标的

策略以“加权线性回归”为核心，计算每只ETF的动量得分，结合长期动量（25天周期）与短期动量（10天周期），综合评估标的趋势强度与稳定性，具体评分逻辑如下：

1. 长期动量计算：基于25天价格数据，通过加权线性回归计算年化收益率，权重由近及远递增，突出近期价格趋势的影响；

2. 趋势稳定性（R²）：衡量价格趋势的拟合度，R²值越高，趋势越稳定，得分权重越高；

3. 得分计算：动量得分=年化收益率×趋势稳定性（R²），得分越高，标的趋势越强、稳定性越好；

4. 短期动量过滤：若短期（10天）年化收益率低于0，直接过滤该标的，避免配置趋势走弱的ETF。

每日计算所有ETF的动量得分，按得分降序排序，优先选择得分靠前、符合筛选条件的标的进行配置，确保配置标的具备较强的趋势性。

### （三）攻防切换机制：动态适配市场环境

策略核心亮点的“攻防切换”，通过量化信号自动判断市场环境，切换投资模式，实现收益与风险的平衡：

1. 进攻模式：当轮动池中存在得分达标（高于最低得分阈值）的ETF时，进入进攻模式，选择得分最高的1只ETF进行等权配置，捕捉板块轮动收益；若有多个标的达标，按得分排序优先配置优质标的；

2. 防御模式：当轮动池中所有ETF均未达标（得分低于最低阈值），且防御型ETF（511880.XSHG，货币基金）可交易时，自动切换至防御模式，全仓配置防御ETF，规避市场下行风险；若防御ETF不可交易，则保持空仓，进一步控制风险。

切换逻辑全程由量化模型自动判断，无需人工干预，确保切换及时、精准，适配不同市场周期。

### （四）多重风控过滤：严控下行风险

策略嵌入多重风控机制，重点优化溢价率过滤、买卖逻辑等细节，进一步降低投资风险，具体如下：

1. 溢价率过滤（新增可开关功能）：计算ETF场内价格与前一日基金净值的溢价率，当溢价率超过20%时，无论得分高低，均过滤该标的（买入时）；同时修复原版本卖出时未检查溢价率的问题，持仓ETF溢价率过高时自动卖出，避免高位接盘风险；

2. 成交量过滤：当ETF年化收益率超过1%且成交量达到近5日均量的2倍以上时，视为放量过热，过滤该标的，避免追高；

3. 固定止损：持仓ETF价格跌破成本价的5%时，自动止损离场，控制单一标的亏损；

4. 短期跌幅过滤：若ETF近3日有单日跌幅超过3%，则将其得分归零，避免配置短期大幅下跌的标的；

5. 买卖逻辑优化：买入时仅检查是否涨停（涨停不买入），卖出时仅检查是否跌停（跌停不卖出），提升交易执行效率；

6. 持仓风控：单一标的最大持仓不超过总资产的100%（单只配置），避免单一标的风险；同时设置最小交易金额（5000元），控制交易成本。

## 三、策略运作机制

### （一）运作周期

- 每日运作：9:10检查持仓状态，同步更新ETF动量得分；14:00执行卖出操作（卖出不符合条件、溢价率过高或触发止损的持仓）；14:01执行买入操作（买入得分最高、符合所有筛选条件的标的或防御ETF）；

- 每日缓存：同一交易日内多次调用动量得分时，使用缓存数据，确保计算结果一致，提升运作效率；

- 异常处理：实时监控ETF停牌、涨跌停等情况，无法交易时自动跳过，避免无效下单。

## 四、策略优势

1. 攻防兼备，适配全市场：进攻模式捕捉轮动收益，防御模式规避下行风险，无需人工判断市场趋势，适配牛市、熊市、震荡市等各类市场环境；

2. 版本优化，稳定性提升：新增溢价率过滤功能，修复卖出未检查溢价率、单一候选ETF异常等问题，优化买卖逻辑，减少无效交易，提升策略实战性；

3. 量化驱动，可复制性强：全程依托量化模型运作，从标的筛选、得分计算到攻防切换、风控过滤，每一步均有明确量化标准，避免人为主观偏差，策略稳定性与可复制性强；

4. 多元分散，风险可控：7只ETF覆盖多赛道，分散单一赛道风险；多重风控机制叠加，严控下行风险，止损及时，回撤可控；

5. 操作便捷，透明可控：自动执行买卖操作，无需人工干预，同时完善日志记录，运作细节清晰可查，适配各类投资者。

## 五、风险提示

1. 市场风险：ETF价格受宏观经济、政策导向、行业周期、海外市场等因素影响，可能出现趋势判断偏差，导致策略收益不及预期或出现亏损；

2. 模型风险：量化模型基于历史价格、成交量等数据构建，若市场环境发生重大变化（如政策突变、流动性枯竭），可能导致模型判定偏差，影响策略效果；

3. 执行风险：交易过程中可能因ETF停牌、涨跌停限制、流动性不足等因素，导致调仓、止损无法及时执行，进而影响策略收益；

4. 溢价率风险：尽管设置溢价率过滤，但ETF溢价率可能受市场情绪影响快速波动，若溢价率突然飙升，可能导致策略无法及时过滤，产生亏损；

5. 本策略仅供学习交流使用，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。